La inflación en los 19 países que utilizan el euro está a una tasa anual del 5,8%, la más alta desde que comenzaron las estadísticas en 1997, y se espera que siga aumentando en los próximos meses.
El Banco Central Europeo (BCE) dijo el jueves que detendría sus esfuerzos de estímulo económico rápidamente mientras lucha contra la inflación récord que amenaza con aumentar aún más a medida que los precios de la energía se disparan durante la guerra de Rusia en Ucrania.
Esta decisión fue una elección difícil ya que la invasión también expuso a Europa a un impacto potencial en el crecimiento económico. Pero el BCE señaló una mayor inflación como la mayor amenaza, lo que sorprendió a muchos analistas que no esperaban cambios en la hoja de ruta del banco para los próximos meses.
El banco mantuvo sus opciones abiertas y podría modificar su producción de estímulo dependiendo de cómo evolucione la economía, dijo la presidenta Christine Lagarde. Es difícil responder en este momento debido a la enorme incertidumbre sobre los efectos de la guerra.
“La perspectiva de la economía dependerá de la evolución de la guerra ruso-ucraniana y del impacto de las sanciones económicas y financieras y otras medidas”, dijo.
“Al mismo tiempo, se están desvaneciendo otros obstáculos para el crecimiento”, dijo Lagarde, y señaló que algunos de los cuellos de botella en el suministro que han frenado el negocio están mostrando “signos de alivio”.
Dijo que el efecto del aumento de los precios de la energía podría ser “parcialmente amortiguado” por los ahorros que las personas no pueden gastar durante las restricciones pandémicas.
El directorio de 25 miembros del banco encabezado por Lagarde decidió poner fin a sus compras de bonos en el tercer trimestre. Anteriormente, dijo que los reduciría a 20.000 millones de euros (22.000 millones de dólares) por mes en los últimos tres meses del año y los mantendría allí durante el tiempo que sea necesario.
Las compras tienen como objetivo mantener bajos los costos de endeudamiento para las empresas y promover la inversión y contratación empresarial.
Pero el banco no adelantó su cronograma para un aumento inicial de la tasa de interés, dejando caer la promesa de que las tasas subirían poco después de que finalicen las compras de bonos. En cambio, solo dijo que los cambios en las tarifas se producirían “en algún momento después” de que finalicen las compras y “serán graduales”.
En una rueda de prensa, Lagarde se negó a dejarse atrapar por la posibilidad de una subida de tipos de interés este año. Después de que termine la compra de bonos, “puede ser la semana siguiente y meses después”, dijo, dependiendo de la inflación y el crecimiento.
“El BCE ha señalado que está más preocupado por un nuevo aumento brusco de la inflación que por el impacto negativo de la demanda que resultará de la guerra en Ucrania”, dijo Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de Capital Economics.
La inflación en los 19 países que utilizan el euro está a una tasa anual del 5,8%, la más alta desde que comenzaron las estadísticas en 1997, y se espera que siga aumentando en los próximos meses. El banco prevé una inflación muy por encima de su objetivo del 2% a lo largo de este año, pero que caerá al 2,1% el próximo año.
El banco europeo todavía está detrás de la Reserva Federal de EE. UU., que se espera que suba las tasas de interés varias veces este año, comenzando con un ligero aumento la próxima semana después de que la inflación alcanzara un máximo de 40 años del 7,9 %.
La recuperación de la recesión pandémica se ha retrasado en Europa, que solo alcanzó los niveles de producción previos a la pandemia a fines del año pasado, muy por detrás de Estados Unidos, donde el gasto de estímulo y el apoyo fueron más altos.
La hoja de ruta del banco europeo incluye poner fin a un programa de compras de 1,8 billones de euros este mes y cambiar algunas de las compras a un programa existente que ahora finalizará antes de lo esperado. El banco ha utilizado las compras para apoyar la economía durante la pandemia de coronavirus.
Había asumido que los altos precios del petróleo y el gas y los cuellos de botella en el suministro por la pandemia eran temporales. Pero esa ecuación está cambiando ya que la inflación parece ser peor y más duradera de lo esperado originalmente. Los temores a los recortes de petróleo y gas han empujado aún más los precios de la energía, que ya eran altos, lo que sugiere que la inflación solo puede aumentar en el corto plazo.
Por otro lado, el crecimiento económico se ve amenazado en la zona euro porque Europa está más expuesta a la guerra en el continente y depende más del petróleo y el gas rusos que de Estados Unidos y China.