Es probable que los costos de la energía en toda Europa aumenten a raíz de la invasión rusa de Ucrania.
La inflación alemana ha reanudado su ascenso, apoyada por los altos costos de la energía que probablemente se intensifiquen debido a la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
Después de seis meses consecutivos de aceleración en enero, los precios al consumidor subieron un 5,5% respecto al año anterior en febrero, más que la estimación mediana del 5,4% de los economistas encuestados por Bloomberg. Una medida nacional alcanzó el 5,1%, la más alta desde 1992.
Un aumento en los costos de la energía es en gran parte el culpable de la alta inflación que se ha extendido por Europa en los últimos meses. Los funcionarios del Banco Central Europeo advierten que es probable que la situación persista por más tiempo, mientras que la presidenta Christine Lagarde se comprometió a hacer todo lo necesario para garantizar la estabilidad de precios.
Francia, Italia y España también registraron una inflación más rápida de lo esperado el mes pasado. Los datos de la zona euro se publicarán el miércoles, y los economistas pronostican una lectura récord del 5,6%.
El Consejo de Gobierno del BCE debatirá la política monetaria la próxima semana. Si bien la reunión inicialmente estaba programada para seguir trazando la salida del estímulo pandémico, el enfoque se ha desplazado más recientemente a cómo la guerra en Ucrania afectará la economía, particularmente si se interrumpen las entregas de gas natural.
Las primeras estimaciones del BCE sugieren que el crecimiento podría ser de 0,3 a 0,4 puntos porcentuales más bajo este año. Las proyecciones del personal publicadas en la reunión de la próxima semana ofrecerán una evaluación más detallada.
Hasta ahora, los funcionarios han señalado que la guerra podría retrasar, pero no detener, la normalización de la política monetaria. La inflación se dirigía hacia el objetivo a medio plazo del BCE antes de la invasión, lo que justificaba los preparativos para poner fin a las compras de bonos y subir los tipos de interés.
Sin señales de que los combates en Ucrania terminen, los operadores de tasas apuestan a que el Banco Central Europeo pospondrá el aumento de los costos de endeudamiento hasta 2023.
Uno de los principales factores que vigilan los banqueros centrales para la inflación es si existen los llamados efectos de segunda ronda, aunque aún no se han materializado en la eurozona. Los datos publicados el martes por la oficina de estadísticas de Alemania mostraron que los salarios negociados aumentaron un promedio de solo 1,3% el año pasado, la ganancia anual más pequeña desde que comenzó la serie en 2010.
(Actualizaciones con negociaciones salariales en el último párrafo).
–Con la ayuda de Kristian Siedenburg, Harumi Ichikura y Zoe Schneeweiss.